鱼和熊掌，可兼得乎？——轻资产办学中的风险与收益

文|马征

11月2日，新学说发布《上海道鑫集团巨资购地办双语学校，展开教育投资新篇章？》一文，详细介绍道鑫集团斥巨资购买香港绿地两处地产经过。除去对道鑫集团大手笔想要办学的感叹外，我们也注意到，上海英国学校作为第三方，其承受的压力和承担的风险是多么巨大。一旦租地合同到期，道鑫集团要求他们腾出办学用地，自己办学，上海英国学校该何去何从呢？

轻资产办学和集团化办学是近几年民办国际学校比较流行的办学模式，上海英国学校就属于前者，将校园建设和物业管理等交付香港绿地负责，教育机构作为办学主体只负责教学 。轻资产办学，可以带来较高的利润回报，但如上海英国学校一样，或将面对随时失去办学场所的风险。

一、什么是轻资产办学

“轻资产运营(Asset-light strategy)”模式，就是将产品制造和零售分销业务外包，自身则集中于设计开发和市场推广等业务；市场推广主要采用产品明星代言和广告的方式。我们都知道，“轻资产运营”模式可以降低公司资本投入，特别是生产领域内大量固定资产投入，以此提高资本回报率。其优点显而易见，既降低生产成本、降低行业进入的门槛和为企业提供低风险快速扩张和跨越式发展的可能等。轻资产办学是这一模式在民办学校领域的体现。

优势

在之前新学说文章《新知|建校采用轻资产 or 重资产模式？数据告诉你如何选择》里有提到，轻资产办学的资本投资仅为相同规模重资产学校的15%，这种模式能让公司轻松进军新城市而不需要大量资金支持，扩大其版图，且在迅速扩张中与房地产开发商建立联系，获得长期合作机会，并获得当地政府的支持。

劣势

但在那篇文章里也讲到，轻资产办学，与合作伙伴建立稳定的关系也至关重要。经济学指出轻资产运营对外包商有着依赖性，那么轻资产办学主体外包的业务就是校园，校舍等固定资产的建设，办学主体对场地服务提供方提供的服务有着特定的依赖性，同时对该服务也有着排他的使用性，其办学基础是拥有稳定的校舍和办公场所。在提供服务的地产商或是投资商因某些原因不存在或对租赁标的失去所有权，亦或是这些供应商单方撕毁租赁协议，这时办学主体将面临无场地办学的风险，被所谓的外包商卡死。办学场地，不好在短时间内寻求替代品，这样的风险，不是任何一个单体办学主体所能承受的。

所以可见，轻资产办学，有着高利润的优势，但也有着潜在的，无法控制的风险。想要实现预期回报，又想要避免轻资产办学中的风险，对于那些购买力不高，租地实力不强的单体办学主体来说，能否兼顾二者，实现鱼和熊掌兼得，是个值得思考的问题。

二、轻资产办学几种模式

目前我国轻资产办学，主要有以下几种形式：

01

政府合作

即由政府投资建设校园等固定资产，办学主体只负责教学。例如UWC世界联合学院（常熟），青苗国际学校等民办国际学校，都是与政府合作进行办学的。这种形式优点是有着官方背景，较为稳定，但缺点也是门槛较高。

02

地产商引进

既由地产商投资建设校园等固定资产，办学主体只负责教学。例如万科兴建的很多学校，都是与学校或教育机构合作兴办。

03

 投资商合作

既由投资商投资建设校园等固定资产，办学主体只负责教学。例如森马集团投资兴办的温州森马协和国际学校，由森马集团负责建校，协和集团负责教学和运营。

04

民办学校合作

与现有民办学校合作，转型做民办国际学校。原民办学校提供办学场所，办学机构负责学校国际化的转变。

在上述四种轻资产办学模式中，第一种在目前我国国际学校领域最受办学机构欢迎，第二和第三种则是近些年兴起国际学校热潮中比较多的模式。与政府合作，可以让政府承担相应风险，而与其它公司合作，找一个“靠谱”的合作伙伴至关重要。但无论哪种模式，在国内都有成功案例。

轻资产办学成功案例：

枫叶教育：

大连枫叶国际学校创建于1995年，是大连市和辽宁省教委批准、国家教育部备案的中加合作学校，也是BC省认可的第一所海外学校。2003年成立了枫叶教育集团，枫叶教育开始进入集团化运营，目前已在中国大连、上海、天津、重庆、武汉、义乌、镇江、洛阳、平顶山、鄂尔多斯、荆州、西安、淮安、平湖和加拿大甘露市等国内外15地开办枫叶国际学校56所，形成了幼教、小学、初中、高中、外籍子女学校的办学体制。

运营模式：

枫叶教育是典型轻资产办学案例。其主要运营模式是：轻资产模式、二三线城市战略深度契合行业发展趋势，吸收增量客户，中低价策略定位最广阔的中产消费市场，利润提升空间大。

海亮教育：

海亮教育集团由中国500强企业——海亮集团投资兴办，始创于1995年8月。2015年7月海亮教育集团在美国纳斯达克全球市场挂牌交易，成为国内首家登陆美股的基础教育全日制学校。目前拥有浙江诸暨天马实验学校、私立诸暨高级中学、海亮艺术中学、海亮外国语学校、海亮幼儿园、海亮小学、海亮初级中学、海亮高级中学、湖北仙桃第一中学、新昌南瑞实验学校。办学层次包括高中、初中、小学、幼儿园、国际教育及教育培训。

运营模式：

海亮教育坚持精品化、特色化、国际化，推行轻资产运营模式。22年实现了从海亮外国语学校到集团化办学，综合规模实力稳居长三角地区民办中小学校之首的跨越。

枫叶教育和海亮教育，是国内国际学校行业里推行轻资产办学比较成功的案例，他们通过与政府及地产商合作，在全国范围内快速扩展开版图，实现了集团化办学。这些教育机构在办学有一定规模后，或因有强大政府关系，或因背后有地产集团支持，不必考虑我们前文所说的轻资产办学风险，所以能快速扩张。

现今很多民办国际学校办学模式是地产商或投资商建校，公办学校或教育机构输出品牌和管理，于教育机构就是轻资产办学。对于这些单体办学主体来说，他们并无强大的经济实力，并无政府靠山，也不存在背后强大的集团，他们只有合作办学的伙伴，一旦这些伙伴出现任何问题，无法支持其继续办学，后果将由自己完全承担，很有可能同上海英国学校一样，面临无地办校的困境。

正如新学说CEO吴越所讲：“未来那些租地实力不是很强的办学机构面对的风险增大，办学轻资产模式的风险也将增大。”

未来考虑兴办国际学校，但没有强大经济实力的办学机构，一定要先考虑好轻资产办学中的风险，找个“靠谱”合作伙伴，才能避免出现上海英国学校的情况，让鱼和熊掌，统统掉落怀中。

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